از بانک ملت چه خبر؟

#وبملت

بانک ملت در عملکرد سه ماهه خود 12ریال سود معادل 9درصد از پیشبینی 133ریالی سال جاری را پوشش داده است.

این بانک 23هزار میلیارد ریال درآمد خالص مشاع خواهد داشت و  58هزار میلیارد ریال درآمد غیر مشاع نیز پیشبینی کرده است.

با توجه به اینکه در بخش مشاع، 31هزار میلیارد ریال درآمد سرمایه گذاری فرض گردیده و طبعا درآمد سرمایه گذاری در دوره های سه ماهه محقق نمی شود، لذا این بانک در سه ماهه 3.2هزار میلیارد ریال زیان خالص در بخش مشاع ثبت کرده است اما باید توجه داشت که در مجموع ضمن کسب 35هزار میلیارد ریال سود تسهیلات اعطلایی، 39.6هزار میلیارد ریال سود به سپرده گذاران پرداخت گردیده و در واقع از عملیاتی بانکی مشاع بدون لحاظ کردن سود سرمایه گذاری، این بانک بهره نبرده است.

همچنین از مجموع هزینه ها، به میزان 73هزار میلیارد ریال، 13.9هزار میلیارد ریال معادل 19درصد محقق شده است.

کل هزینه مطالبات مشکوک الوصول 2.9هزار میلیارد ریال فرض شده در حالی که سود تسهیلات اعطائی بیش از 190هزار میلیارد ریال است. تنها در صورتی می توان پذیرفت این عدد صحیح است که سیاست بانک ملت به این شکل تغییر کرده باشد که بابت هر وامی که می دهد، تضامینی همچون دارایی های غیر منقول دریافت کند که تحت این شرایط توانسته باشد  با این فرض که وام پرداخت شده، وثیقه دارد از اخذ ذخیره اجتناب کند.

در هر حال به لحاظ ظاهری باید گفت اینکه سود تسهیلات اعطایی- مشاع در سه ماهه از سود علی الحساب سپرده های سرمایه گذاری بزرگتر است اتفاق خوبی نیست و یک مورد منفی است اما درآمد کارمزد به 17هزار میلیارد ریال رسیده که نسبت به دوره مشابه 83درصد هم رشد کرده و این اتفاق خوبی است.

بانک ها باید تلاش کنند بخش غیرمشاع خود را تقویت و از درآمدهای سرمایه گذاری به شکل بهتری استفاده کنند همچنین بابت تسهیلاتی که می دهند وثایق کافی بگیرند. ظاهر صورت سود و زیان وبملت نشان می دهد این بانک به چنین مسیری حرکت کرده و در راه اصلاح گام برداشته اما باید بحث اینجاست که تا چه حد صورت مالی بانک ها قابل اتکا باشد.

عرضه اولیه بزرگترین شرکت حوزه پرداخت الکترونیک

#پرداخت

شرکت به پرداخت ملت (سهامی خاص) با هدف توسعه ابزارهای پرداخت الکترونیکی فعالیت خود را از سال 1384 بعنوان ارائه دهنده خدمات پرداخت الکترونیکی (PSP(Payment Service Provider با اخذ مجوز رسمی از بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران آغاز نموده است، همچنین پس از تشکیل شرکت شاپرک در سال 1391 مجوزهای لازم جهت ادامه فعالیت از شرکت مذکور اخذ گردیده است.

در این راستا شرکت به پرداخت ملت مسئولیت ایجاد و پشتیبانی شبکه پایانه‌های فروش و سایر ابزارهای پرداخت با هدف گسترش نظام پرداخت الکترونیک به شبکه بانکی و بازارهای مالی کشور را بر عهده گرفته است.

روز سه شنبه مورخ ۲۷ /۰۴ /۱۳۹۶ تعداد ۰۰۰ر۵۰۰ر۴۷ سهم معادل ۵ درصد از سهام شرکت به پرداخت ملت متعلق به شرکت گروه فن آوران هوشمندبهسازان به عنوان پانصدونهمین شرکت پذیرفته شده برای اولین بار پس از پذیرش و درج نام شرکت در فهرست شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شد.

و البته با توجه به تحلیل سهام داران از اوضاع این شرکت استقبال نسبتا خوبی از آن انجام گرفت.تا آنجا که پیش بینی 2000 سهم برای هر کاربر آن لاین با روش جدید عرضه(تسهیم به نسبت) تا 720 سهم کاهش پیدا کرد که این خود نشان از سنگینی کفه تقاضا دارد.

تحلیلی بر شرکت به پرداخت ملت در ساعات قبل از عرضه اولیه

#پرداخت

شرکت به پرداخت ملت برای اولین بار، روز سه شنبه 27 تیرماه عرضه خواهد شد. این شرکت در مالکیت 100درصد شرکت گروه فن آوران هوشمندبهسازان فردا به عنوان زیر مجموعه بانک ملت طبقه بندی شده است.

سرمایه اسمی نماد پرداخت 950میلیارد ریال و در بازار دوم بورس پذیرش شده لذا حجم مبنای آن ارزش یک میلیارد تومانی یعنی حدود 550هزار سهمی خواهد داشت.

سقف قیمتی برای عرضه سهم 17500 ریال تعیین شده و 47.5میلیون برگ سهم ازان عرضه می شود به عبارتی این عرضه اولیه اندکی بیش از 80میلیارد تومان نقدینگی نیاز دارد. انتظار می رود حداقل 50هزار کد معاملاتی در این عرضه اولیه حضور داشته باشند اما به دلیل آنکه شرکت 2672ریال eps دارد و متوسط p.e گروه 8.8 واحد است طبعا بخش اعظم درخواست های خرید در سقف قیمتی یعنی 17500 ریال خواهد بود. به نظر می رسد در این گروه عرضه سهم با P.e 6.5 واحدی مناسب باشد. با فرض مشارکت 50هزار کد معاملاتی، در این عرضه اولیه کمتر از 1000سهم به هر کد می رسد لذا قاعدتا حجم تقاضای اصلی در محدوده سقف قیمتی می نشیند.

در خصوص وضعیت بنیادی اما ...

نگاهی به روند چند آیتم مهم داشته باشیم:

1) سرمایه اسمی در سال 1391 در سطح 120میلیارد ریال بوده که همکنون 950 میلیارد ریال است.

2) حقوق صاحبان سهام از 382میلیارد ریال در سال 1391 همکنون به 1640میلیارد ریال رسیده است.

3) بدهی بانکی در سال 1391 صفر بوده همکنون 1440میلیارد ریال است.

4) دارایی های ثابت از 389میلیارد ریال در سال 1391 به 3389میلیارد ریال همکنون رسیده است.

5) ورودی جریان نقد عملیاتی در سال 1391 تنها 400میلیارد ریال بوده که همکنون 1931میلیارد ریال است.

6) در آمد از سال 1391 تا سال 1396 به ترتیب سال : 72 - 188 - 147 - 224 - 456 - 1243 میلیارد تومان

7) سود ناخالص عملیاتی از سال 1391 تا سال 1396 به ترتیب سال : 52 - 129 - 56 - 60 - 182 - 345 میلیارد تومان

8) سود عملیاتی از سال 1391 تا سال 1396 به ترتیب سال: 50 - 128 - 55 - 58 - 180 - 349 میلیارد تومان

9) هزینه مالی از سال 1391 تا سال 1396 به ترتیب سال : 0 - 0 - 0 - 59 - 26 - 21 میلیارد تومان

10) سود خالص از سال 1391 تا سال 1396 به ترتیب سال : 38 - 98 - 45 - 8 - 120 - 254 میلیارد تومان

تقریبا با نگاهی به اعداد بالا کاملا مشهود است که یک روند پرشتاب سود از سال 91 آغاز می شود اما در سال 93-94 با چالش مواجه می شود. در سال 95 مجددا شرایط بهبود می یابد و برای سال 1396 روند درآمدها بسیار پر شتاب به نظر می رسد لذا باید دید چه اتفاقی می افتد که درآمد به این شکل صعودی می شود!

درآمد این شرکت 1243 میلیارد تومان است و از 3 بخش مهم تشکیل شده :

الف) تراکنش های شاپرک: 35.5درصد از درآمد ها به این بخش تعلق دارد. بخش اعظم هزینه این بخش نیروی انسانی و استهلاک دستگاه است با این حال بخش بسیار مهمی از سود عملیاتی را ایجاد می کند. درآمد پیشبینی شده ازین ناحیه 21درصد نسبت به سال قبلی رشد کرده که طبیعی است. ازین جهت که هم دستگاه های بیشتری به کار گرفته شده و هم اینکه شرایط اقتصادی مملکت چنین ایجاب می کند.

ب) ارائه خدمات به سایرین: 53.2درصد درآمد ها به این بخش تعلق دارد و عمدتا فروش پین شارژ های تلفن همراه اعتباری است اما حاشیه سود آن تنها 3درصد است. این بخش درآمدی پیشتر در شرکت دیگری انجام می شده که به به پرداخت منتقل شده و هرچند به ظاهر درآمد شرکت نسبت به سال 95 رشد با اهمیت داشته اما در واقع اثر چندانی بر سود خالص شرکت نمی گذارد.

ج) قرارداد با بانک ملت: 11.3درصد درآمد ها به این قرارداد تعلق دارد که 3 ساله است. این قرارداد برای اولین بار با بانک منعقد شده و از سال 1396 تا 1398 معتبر خواهد بود. موضوع قرارداد حق الزحمه پایانه های فروشگاهی است. باید توجه داشت حاشیه سود خدمتی که در بخش الف انجام می شود نهایتا 45درصد و در بخش ب نهایتا 3درصد است لذا اینطور استنباط می شود که به نوعی قرارداد با بانک ملت حاشیه سودی بسیار بالا داشته باشد و اگر 3 ساله باشد و مفاد آن تغییر نکند بنابراین تا سه سال آینده روند سوداوری این شرکت صعودی می ماند و نباید نگران بود مگر اینکه خللی در قرارداد با بانک ملت ایجاد شود.

نتیجه نهایی: عرضه سهم در p.e معقولی خواهد بود و با توجه به صنعتی که این شرکت در آن قرار گرفته انتظار می رود سهم مورد توجه بازار باشد.